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La hausse impressionnante du rapport dette/PIB qui survient entre 1929 et 1933 illustre bien la théorie de Fisher sur la déflation par la dette : la dette n’était pas galopante, mais le PIB a plongé, car, en cherchant à se désendetter, les débiteurs ont créé un mélange de dépression et de déflation qui n’a fait qu’aggraver leur problème.
Ese enorme incremento de la relación deuda-PIB, entre 1929 y 1933, es la deuda-deflación de Fisher en acción: la deuda no subía, el PIB se hundía, y el esfuerzo de los deudores por reducir su deuda causó una combinación de depresión y deflación que agravó mucho más los problemas de endeudamiento.
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