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Les teneurs de marché

• market makers

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market makers

Il faudrait examiner les difficultés de financement des banques régionales et sous-régionales de développement car ces établissements peuvent jouer un rôle décisif non seulement en finançant directement les infrastructures mais aussi en qualité de <<teneurs de marché>> qui créent et fournissent des instruments de financement de nature à mieux répartir les risques entre créanciers et emprunteurs.
Deliberations are needed on the constraints to funding regional and subregional development banks as these banks can play a critical role not only in providing financing for infrastructure directly, but also as "market makers" that create and provide financing instruments which better share risks between creditors and borrowers.

Au niveau national, toute une série d'arrangements institutionnels et juridiques permettraient d'assurer la stabilité du système financier intérieur dans un cadre où : la Banque centrale fournit des liquidités et joue le rôle de prêteur de dernier recours; un organisme central ou une commission est créé pour mettre en oeuvre la réglementation prudentielle et surveiller les prestataires de services financiers; de nombreux investisseurs peuvent être des teneurs de marché; et un système juridique rationnel et transparent régissant les transactions financières est en place.
At the country level, there is a set of institutional and legal arrangements which would assure the stability of the domestic financial system: under these arrangements, the central bank supplies liquidity and acts as a lender of last resort; a central body or commission is established to implement prudential regulations and supervision of financial service firms; many investors are able to act as leading market-makers; and a sound and transparent legal system governing financial transactions is put in place.

53. Dans un contexte où le marché se révèle inopérant, les banques régionales de développement peuvent jouer un rôle décisif non seulement en finançant directement les infrastructures mais aussi en qualité de <<teneurs de marché>> qui créent et fournissent des instruments de financement de nature à mieux répartir les risques entre créanciers et emprunteurs, et ce, au fil du temps.
In this context in which market failures exist, RDBs can play a critical role not only in providing financing for infrastructure directly, but also as "market makers" by creating and providing financing instruments that better share risks between creditors and borrowers and through time.

La Caisse peut également déterminer la juste valeur des instruments financiers non cotés sur les marchés actifs en utilisant des sources dignes de foi (agences de cotation) ou bien les cours indicatifs des teneurs de marchés obligataires.
Fair value of financial instruments not quoted in an active market may also be determined by the Fund using reputable pricing sources (such as pricing agencies) or indicative prices from bond/debt market makers.

Ce mécanisme mondial devait avoir les moyens de miser contre les positions des fonds spéculatifs et d'autres gros opérateurs du marché et assumerait ainsi le rôle de << teneur de marché >>.
The global mechanism should be able to bet against the positions of hedge funds and other big market participants and would assume the role of "market maker".

Décrivant le marché des capitaux dans son pays, il a fait observer qu'il y avait peu de titres cotés par rapport à ce que l'on trouvait sur les marchés développés, beaucoup moins de teneurs de marché et de faibles volumes de transactions par rapport à la capitalisation boursière; en outre, les prix étaient sensibles à de très faibles volumes d'échanges, de grandes quantités d'actions étaient détenues par un petit nombre d'actionnaires, l'asymétrie de l'information était importante et l'environnement réglementaire et institutionnel faible.
In describing the Nigerian capital market, he noted that there were few listed securities compared to developed markets, fewer market makers, and low trading volumes relative to market capitalization; that prices were sensitive to even very small trades, that large blocks of shares were held by a small number of shareholders, and that there was significant information asymmetry and a weak regulatory and institutional environment.